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　　相对于美国，欧洲本轮通胀的主要驱动力不是供需错配带来的核心通胀飙升，而是“非核心”部分的能源和食品价格所驱动。美国与欧元区的薪水增速对比也可以看出，美国经济更早开始面临需求过热所带来的通胀，也更早开始面临薪水-价格螺旋作用的风险。而欧元区的薪水增速在今年一季度前都没有明显上行，更多能源的驱动也导致欧洲央行在政策转向上落后于美联储；不过随着通胀开始从能源蔓延到更为广泛领域，以及通胀预期和薪水增速的上升，欧洲央行也不得不选择政策转鹰。