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　　同样精彩的博弈发生在2024年“9.24”行情前后。早在当年9月初，闫宜乘就观察到政策风向的微妙变化以及资产价格的极度低估。许多优质可转债已跌至偏债性位置，具备了极高的安全边际。他从9月中下旬开始陆续加仓可转债，将其视为“债底+看涨期权”的廉价筹码。当国庆假期后市场情绪火爆、可转债价格达到极致高位时，他又果断大幅减仓，锁定利润。随后，市场出现回调，他再次低位回补。这一套高位止盈、低位回补的操作，极大增厚了其所管产品的年度收益。

　　人，很难提前精准预判未来的黑天鹅事件。无论你研究能力多强，都不可能每次都踩准点。”闫宜乘表示，“所以我更倾向于均衡分布持仓。持仓的丰富度越高，稳定性就越强。”例如，在个股选择策略上，闫宜乘构建了一套“龙头为基、小票为辅、极度分散”的动态组合体系。他坚持龙头必配原则，鉴于市场成交量与流动性高度集中于行业龙头，这类资产构成了权益组合的压舱石；同时，他会精选少量在特定技术环节拥有独特卡位、具备高弹性的小市值个股，以增强组合的进攻锐度。他最显著的特征在于持仓的高度分散性，且会根据市场周期灵活调整：在市场顺风期，面对流动性驱动的普涨行情，他倾向于高度分散持仓，持股数量通常维持在100-130只；而在逆风期，由于市场贝塔稀缺、多数个股普跌，能走出独立行情的标的寥寥无几，他则会将持股数量适度收敛至50-80只。

　　当被问及投资目标时，闫宜乘说，希望把产品打造成一辆“灵活SUV”。它可能不像高铁那样速度极快但路径固定，也不像帆船那样完全依赖风势且颠簸剧烈。SUV的优势在于稳健与灵活并存：在市场调整的泥泞路段，它能凭借优秀的风控体系减少颠簸；在市场反弹的开阔道路上，它能快速修复回撤。这种跌得少、修得快、长期向上的特征，正是投资者需要的产品品质。面对2026年的市场图景，闫宜乘给出了“股强债稳”的总体判断。对于股市，他持整体乐观态度，并构建了一套严谨的三要素框架来研判行情的持续周期。他认为，当前支撑权益行情的资金面、基本面与政策面三大支柱依然稳固，只有当其中至少两个要素发生根本性逆转时，强势逻辑才会结束；若仅单一要素波动，不足以改变上行趋势。