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　　要真正理解可转债，先得弄清楚以下几个名词。票面价值，就是这张借条的面额，通常是100元，这也是它发行时候的初始价格。第二个是票面利率，可转债的利率不是每年都一样，一般是第一年特别低，后面逐年往上加，利息一年一付。第三个叫转股价，这是可转债最核心的数字，决定将来你可以按多少钱一股的价格把债券换成股票。第四个叫正股价，就是这家公司股票在股市上的实际交易价格。第五个叫市场价格，就是这张可转债本身在市场上被交易的价格，这个价格会随着正股价和市场的预期上蹿下跳。

　　那为啥还有人愿意花123.3元去买呢？原因只有一个，赌上海银行的股价会上涨。上银转债的转股价是8.57元，目前上海银行的股价在9.65元(3月23日收盘价)。如果按123.3元买入上银转债，若上海银行涨到了12元，你行使转换权，把手里这张100元面值的可转债按8.57元的价格换成股票，大约能换11股。转手把这11股在股票市场上按12元一股卖掉，能卖到132元，减去你当初买入成本，能赚8.7元，这比拿到期亏20元强太多了。