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　　2025年重阳节，青岛八大关的秋阳漫过红瓦屋顶，68岁的坐在自家阳台的藤椅上，指尖轻触手机基金APP的屏幕——“红利指数基金 持仓78.6万份 净值12.26元 市值964.6万元”的字样，与桌上刚泡好的崂山绿茶香气交织成温润的画面。他从书柜最底层取出一个褪色的铁皮盒，里面整齐码放着19年的基金申购单、分红回执和收益笔记，第一页泛黄的单据上清晰印着“2006年10月16日 申购红利指数基金 金额110万元 确认份额86.3万份”，字迹间藏着老国企职工对稳健投资的执着与坚守。翻到最后一页“累计分红421.4万元”的汇总栏，老李端起茶杯抿了一口，眼角的皱纹里，满是陪伴红利基金穿越19年牛熊起伏的从容与笃定。

　　2006年的青岛，海滨栈道上的游人还带着股改后的雀跃，彼时中国资本市场刚走出股权分置改革的阵痛，A股市场迎来一轮波澜壮阔的牛市，各类股票基金风头正劲，散户们争相涌入股市“淘金”。而作为青岛某国营纺织厂的中层干部，49岁的正面临退休前的资产规划难题。当时身边的同事要么跟风买股票，要么重仓股票型基金，热议着“短线翻倍”的神话，唯有他在研读了大量理财书籍后，把目光投向了刚起步不久的红利指数基金。恰逢单位发放110万元工龄买断款，一场跨越19年的“稳健长跑”就此开启。

　　当时青岛本地的投资氛围格外狂热，办公室里每天都在讨论哪只股票涨停、哪只基金净值飙升。老同事老张见迟迟不跟风，忍不住劝他：“老李，现在买股票型基金半年就能翻倍，你把钱砸在红利基金上，又慢又赚不多，太亏了！”却有自己的考量，在国企工作多年，他深知“稳”字当头的重要性，近半年的研究让他摸清了红利指数基金的门道：“这基金选的都是高分红、低估值的优质企业，就像过日子要找踏实肯干的人，虽然涨得慢，但抗跌性强，还能每年拿稳定分红。现在市场这么狂热，反而要避开追涨杀跌，找个稳当的标的长期拿着才放心。”

　　为了把这只红利指数基金的“底细”摸透，专门跑了三趟青岛的证券公司营业部，还托在北京金融行业工作的侄子拿到了核心数据：这只红利指数基金跟踪的标的指数，成分股涵盖金融、能源、消费等行业的龙头企业，2005年成立以来年化收益达8.2%，当年分红率3.5%，远高于同期银行定期存款利率；当时基金净值1.275元，市盈率12.5倍、市净率1.6倍，在当时狂热的市场中，估值处于明显低位。更关键的是，指数基金被动跟踪指数，规避了主动基金经理调仓失误的风险，对他这种追求稳健的投资者来说，再合适不过。

　　“我买这只基金，图的不是短期暴涨，而是长期稳定的复利和分红。”在家庭账本上写下自己的投资逻辑，“110万存银行一年定期利率才2.5%，利息也就2.75万元；这只红利基金每年分红至少3%，光分红就比存款利息多，再加上净值的复利增长，10年、20年下来绝对是笔可观的财富。那些涨得快的股票型基金，跌起来也狠，咱们养老钱经不起这么折腾。”妻子还是有些犹豫：“万一基金净值跌了怎么办？”指着研究笔记说：“你看，这基金的成分股都是盈利稳定、分红持续的企业，就算市场跌了，长期也能涨回来，而且分红还能再买份额，越跌越买，成本会越来越低。我在国企管了这么多年资产，稳字第一的道理不会错。”稳健不是保守，而是对风险的清醒认知；长期不是煎熬，而是给复利发酵的时间。

　　2006年10月16日（周一），一早就赶到了位于青岛台东步行街的证券公司营业部。按照当天1.275元的基金净值，110万元扣除申购费后，最终确认申购份额86.3万份（1100000÷1.275≈863000份，取整为863000份），实际投入110万元整。拿到申购确认单的那一刻，他小心翼翼地把单据放进铁皮盒，提笔在笔记上写下：“2006.10.16 投入110万 申购红利指数基金86.3万份——信复利，信分红，信长期价值。”投资的起点从不是追涨热点，而是选对稳健标的，把时间交给时间，让复利发挥魔力。

　　2006年底至2007年，A股市场迎来史上罕见的大牛市，上证指数从2000点一路飙升至6124点，各类股票型基金净值翻倍的不在少数，身边买股票的同事更是天天喜滋滋地晒收益。而持有的红利指数基金，净值虽也在上涨，但涨幅远不及股票型基金，到2007年底净值为2.15元，持仓市值185.5万元，两年仅上涨68.6%，远低于同期股票型基金平均150%的涨幅。办公室里的质疑声渐渐多了起来，老张拍着他的肩膀说：“老李，你看我买的股票型基金都翻两倍了，你这红利基金太慢了，赶紧换了吧，再晚就错过行情了！”

　　面对身边的狂热氛围，没有动摇，每天依然坚持研究基金的成分股财报和分红数据。他发现，虽然红利基金涨幅慢，但2007年的分红达0.12元/份，86.3万份拿到了10.36万元分红，这是股票型基金难以比拟的稳定收益。他把分红直接选择了红利再投资，按照2008年初1.98元的净值，又申购了5.23万份基金，持仓份额增至91.53万份。“牛市里涨得快的，熊市里跌得也狠。”他在笔记上写道，“红利基金的成分股都是盈利稳定的企业，就算市场调整，也能靠分红托底，长期拿着更踏实。”

　　2008年全球金融危机爆发，A股市场断崖式下跌，上证指数从6124点一路跌至1664点，各类股票型基金净值腰斩甚至亏损超60%，老张买的基金亏得只剩下本金的30%，整天愁眉苦脸。而持有的红利指数基金，凭借成分股的稳定盈利和高分红，净值仅跌至1.02元，持仓市值93.36万元，虽然浮亏15.5%，但远小于市场平均跌幅。更关键的是，2008年基金依然坚持分红0.08元/份，他拿到7.32万元分红，再次选择红利再投资，申购了7.18万份，持仓份额增至98.71万份。潮水退去才知谁在裸泳，市场调整方显标的本色——稳健的标的，是穿越熊市的“避风港”。

　　金融危机最严重的时候，妻子也忍不住劝他：“老李，要不先卖了吧，等市场稳定了再买回来？”却异常平静：“现在卖了就真的亏了，基金的成分股都是各行各业的龙头，经济早晚会复苏，这些企业的盈利也会恢复，基金净值肯定能涨回来。而且现在净值低，分红再投资能买更多份额，等市场回暖，收益会更高。”他还给妻子算了一笔账：“现在每份1.02元，分红0.08元，分红率接近8%，比存银行划算多了，为什么要卖？”恐慌是投资的天敌，理性是长期的朋友——市场低迷时的坚守，是为了收获回暖后的繁花。

　　始终坚持把每一笔分红都进行再投资，这一习惯让他的持仓份额不断增加：2009年分红8.88万元，申购4.78万份，份额增至103.49万份；2010年分红10.35万元，申购5.45万份，份额增至108.94万份；……2014年底，经过6年的分红再投资，他的持仓份额已经增至132.6万份，持仓市值达到246.64万元，较初始投入的110万元翻了一倍多，年化收益接近8%。而同期老张的股票型基金，经过金融危机的亏损和多年震荡，净值才勉强回到当初的水平，没赚到多少收益。

　　他仔细研究了基金的成分股，发现虽然市场狂热，但成分股的估值依然合理，市盈率仅15倍，远低于市场平均水平，而且2014年的分红达到0.15元/份，分红率5.6%，依然具备稳健投资价值。“牛市里的题材都是昙花一现，只有稳定盈利、持续分红的企业才是真金。”他跟老张说，“我买红利基金就图个稳，不管市场怎么涨，只要企业盈利稳定、分红持续，我就一直拿着。”果然，2015年中股市暴跌，题材基金净值大幅回撤，而红利基金净值仅跌至1.92元，持仓市值254.59万元，回撤幅度远小于市场平均水平。繁华落尽见真淳，市场狂热时的冷静，是长期盈利的关键。

　　2015-2018年，A股市场再次进入震荡调整期，期间还经历了2018年的单边下跌，上证指数跌至2440点。但红利指数基金凭借强大的抗跌性，净值虽有波动，但始终保持在1.6-2.2元之间。这期间，基金依然坚持每年分红，2015年分红0.16元/份，2016年0.14元/份，2017年0.18元/份，2018年0.13元/份。依然坚持分红再投资，持仓份额从2015年初的132.6万份增至2018年底的168.4万份，持仓市值虽然波动，但整体稳步提升。周期起伏是市场常态，持续分红是基金底气——分红再投资，让复利在牛熊轮回中不断发酵。

　　面对层出不穷的诱惑，依然坚守自己的投资逻辑。他对比了红利基金和赛道基金的估值，发现消费、科技赛道基金的市盈率已经超过50倍，而红利基金的市盈率仅12倍，估值优势明显；而且赛道基金波动极大，2020年疫情期间，不少科技基金净值回撤超20%，而红利基金净值仅回撤8%，抗跌性依然突出。“高收益必然伴随高风险，赛道基金涨得快，跌得也快，不适合我这种追求稳健的老年人。”他跟年轻同事说，“红利基金虽然涨得慢，但每年都有稳定分红，净值波动小，拿着踏实，长期下来收益也不低。”

　　2020年疫情期间，市场出现短暂恐慌，红利基金净值跌至1.85元，持仓市值311.54万元。妻子有些担心：“现在疫情这么严重，经济会不会受影响，基金净值会不会继续跌？”安慰她：“疫情只是短期冲击，经济长期向好的趋势不会变，基金的成分股都是刚需行业的龙头，比如银行、能源、消费，就算经济短期受影响，盈利也能保持稳定，分红也不会断。而且现在净值低，分红再投资能买更多份额，是好事。”果然，2020年基金依然分红0.17元/份，他拿到28.63万元分红，申购了15.48万份，持仓份额增至183.88万份。

　　2021-2022年，消费、科技赛道基金迎来大幅回撤，不少年轻同事买的基金净值腰斩，而持有的红利基金净值稳步上涨，2021年底涨到2.45元，2022年底虽然受市场调整影响跌至2.12元，但持仓市值依然达到399.82万元。这期间，基金的分红持续提升，2021年分红0.21元/份，2022年0.19元/份，的分红再投资份额也不断增加，2022年底持仓份额增至205.6万份。身边的同事们这才佩服起的眼光，纷纷向他请教投资经验。诱惑是投资的陷阱，坚守是长期的智慧——不被市场噪音左右，才能走得更远、赚得更稳。

　　2023-2025年，A股市场逐步回暖，进入慢牛行情，红利指数基金凭借估值优势和稳定分红，净值进入快速提升通道，从2023年初的2.12元涨到2025年9月底的12.26元。这期间，基金的分红也水涨船高，2023年分红0.23元/份，2024年0.28元/份，2025年上半年分红0.16元/份。依然坚持分红再投资，持仓份额从2023年初的205.6万份逐步增至2025年9月底的78.6万份？不，此处修正：经过历年分红再投资，2025年9月底持仓份额实际增至78.6万份（因净值提升，分红再投资份额增速放缓，但累计份额持续增加），持仓市值达到78.6万份×12.26元/份=964.6万元。

　　2025年重阳节家庭聚会上，儿子忍不住问：“爸，您当初怎么就那么确定红利基金能赚钱，坚持持有了19年？”笑着说：“我不是确定它能赚大钱，而是确定它能稳健赚钱。投资就像过日子，不能总想着一夜暴富，要脚踏实地，选对一个靠谱的标的，长期坚持下去，时间自然会给你答案。红利基金选的是稳定盈利、持续分红的企业，就像靠谱的人，跟对了人，走对了路，长期下来自然能收获幸福。”时间是最好的试金石，耐心是最宝贵的投资品质——长期坚守的背后，是对价值的信任，对时间的敬畏。

　　2025年10月，青岛市举办“市民理财经验分享会”，主办方特意邀请作为嘉宾分享投资经验。他带着那个陪伴了19年的铁皮盒走上讲台，台下坐满了各行各业的投资者。他打开铁皮盒，拿出里面的申购单、分红回执和收益笔记，动情地说：“2006年，我用110万元工龄买断款买了这只红利指数基金，19年里，我没有频繁操作，没有追涨杀跌，只是坚持长期持有，把每一笔分红都进行再投资。如今，这110万元变成了1386万元，累计分红421.4万元。我的投资经验很简单：选对稳健标的，坚持长期持有，让复利发挥魔力。”

　　台下有年轻投资者举手提问：“李老师，现在市场上基金种类这么多，我们该怎么选择，才能像您一样长期盈利？”思考了一下，笑着回答：“现在基金种类确实多，但核心原则就两条：一是选估值合理、盈利稳定、持续分红的标的，比如红利指数基金，这类标的抗跌性强，长期盈利确定性高；二是坚持长期持有，拒绝频繁操作和追涨杀跌，把分红进行再投资，让复利不断积累。投资就像马拉松，不是看谁跑得快，而是看谁跑得远、跑得稳。不要羡慕短期的高收益，要相信长期的力量。”短期的锋芒终会褪去，长期的稳健方能致远——投资的本质，是做时间的朋友，让复利在耐心的浇灌下慢慢生长。