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　　领口空头套保策略是指持有股票、ETF等资产时，买入低行权价认沽期权，同时卖出相同挂钩标的、相同到期日、相同数量、高行权价的认购期权。现货持仓大涨时，投资者让渡了认购期权标的证券高于行权价以上的部分收益，同时，认沽期权不会用于行权，购买认沽期权的权利金亦计入损失；现货持仓大跌时，认购期权对手方不会要求行权，认购期权权利金降低了投资者总体组合的成本，同时，投资者作为认沽期权权利方，可以获得认沽期权标的证券低于行权价的收益，一定程度上管控了现货大跌损失的限度。

　　领口多头套保策略是指做空股票、ETF等资产时，买入高行权价认购期权，同时卖出相同挂钩标的、相同到期日、相同数量、低行权价的认沽期权。空头持仓对应的股票、ETF大跌时，认购期权不会用于行权，购买认购期权的权利金计入损失；同时，投资者让渡了认沽期权标的证券低于行权价以下的部分收益。空头持仓对应的股票、ETF大涨时，认沽期权对手方不会行权，卖出认沽期权的权利金降低了构组合的成本；投资者购买的认购期权会用于行权，一定程度上使投资者管控了做空股票、ETF损失的限度。