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　　受益于资管新规打破刚兑、银行理财净值化转型，叠加权益市场结构性行情，2019-2021年固收+基金迎来大发展，2021年底产品数量超过1000只，规模突破两万亿。2022年股市调整（沪深300指数下跌21.6%）、可转债估值压缩、打新收益下降，许多固收+产品回撤超预期（部分二级债基最大回撤超10%），导致投资者赎回。2023年以来随着债券市场上涨，权益市场回暖，固收+基金规模逐步回升。（数据来源：Wind）

　　权益增强的核心是“赚高确定性的钱”。股票选择标准应该是稳定的，不会随着市场或者行业波动而改变。股票的安全边际是最重要的，基金管理者在买入股票时首先应该考虑的是个股的安全边际。决定股票安全边际的核心因素是商业模式、管理层、成长空间、竞争格局与估值，这些因素最终决定长期自由现金流以及股东回报。符合这些选股标准的通常是高股息的蓝筹股或者估值合理的稳健成长股。需要注意的是，必须适度回避短期高增长的高估值个股，回避短期主题的高波动个股，回避行业轮动的短期博弈机会。回顾历史，2022年许多固收+产品大幅回撤的原因是仓位过多集中在高估值的热门行业。

　　*以上为基金品牌推广内容，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展所有阶段，过往历史业绩不代表未来表现，投资人应详阅《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。文章涉及的观点和判断仅代表对时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本文不构成个人投资建议，用户应考虑文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。基金有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。